Diğer şirketler talebi sürdüremese de, Strategy, Bitcoin alımlarını sürdürmeyi planlıyor ve yeni hisse senedi ihraçlarını duyurarak ek alımları desteklemeyi hedefliyor.
Ayı piyasası uzadıkça, boğaların hakim olduğu dönemde agresif bir şekilde Bitcoin (BTC) satın alan kurumlar sessizliğe büründü; ancak bir tanesi hariç: Michael Saylor’un iş zekası şirketi Strategy.
CryptoQuant’ın güncel raporuna göre, Strategy şu anda Bitcoin hazine talebinin tek itici gücü ve bu durum tek alıcı pazarına yol açıyor. Diğer şirketler durgun bir dönemle karşı karşıya kalırken, Strategy, BTC birikimini hızlandırdı ve hatta tutarlı alımları sağlamak için yapılar kurdu.
Strateji, Bitcoin hazine talebini artırıyor
CryptoQuant verilerine göre, Strategy son 30 gün içinde yaklaşık olarak 45.000 adet BTC satın aldı. Bu alımlar, şirketin Nisan 2025’ten bu yana gerçekleştirdiği en yüksek 30 günlük satın alma hacmini oluşturuyor ve Strategy’nin birikiminin neredeyse bir yıldır en hızlı şekilde arttığını gösteriyor.
Strategy’nin tutarlılığına rağmen, diğer hazine şirketlerinin BTC alımları düşük seviyede kaldı. Bu grup, son 30 gün içinde toplam 1.000 BTC satın alırken, bu tablo Ağustos 2025’teki 69.000 BTC’lik zirveden yüzde 99’luk bir düşüşe işaret ediyor. Satın alımlardaki payları da geçen yıl Ekim ayındaki yüzde 95’ten yüzde 2’ye geriledi. Toplam varlıklar içindeki payları ise Kasım 2025’teki yüzde 26’dan bugün yüzde 24’e geriledi.
Bu şirketler son 30 günde sadece 13 BTC satın aldı; bu rakam, Ağustos 2025’te kaydedilen 54’e kıyasla yüzde 76 daha az. Ağustos, hazine şirketlerinin faaliyetlerinin zirveye ulaştığı dönem olması nedeniyle “Bitcoin Hazine Yazı” olarak kabul edildi.
CryptoQuant’ın açıklaması şu şekilde:
“Strateji dışında faaliyet ve katılım yapısal olarak zayıf kalmaya devam ediyor. Diğer şirketlerin satın alma sayısı önemli ölçüde azaldı (zirvede 54’e karşı 13), bu da hem sermaye dağıtımının hem de katılım genişliğinin bozulduğunu ve daha geniş piyasa talebini destekleyemediğini gösteriyor.”
Talep yoğunlaşması sorunları
Strategy’nin satın alma faaliyetlerinin her 30 günlük dönemde 4-5 adet seviyesinde sabit kalmasıyla, şirketin elindeki varlıklar rekor seviyelere ulaşırken, diğer şirketlerin varlıkları ise durma noktasına geldi. Saylor’un iş zekası şirketinin toplam varlıkları bu yıl 90.000 BTC artarken, diğer hazine şirketlerinin varlıkları sadece 4.000 BTC arttı.
Şu anda, Strategy, Bitcoin hazine sektöründe yüksek bir yoğunlaşmaya neden oluyor. Şirket, Bitcoin hazine şirketlerinin elindeki tüm BTC’nin yaklaşık yüzde 76’sına sahipken, onu sırasıyla yüzde 4,3 ve yüzde 3,5 ile ikinci ve üçüncü en büyük sahipler olan XXI ve Metaplanet takip ediyor.
Diğer şirketler talebi sürdürme konusunda başarız kalırken, Strategy satın almaya devam etmeyi planlıyor ve ek alımları finanse etmek için yeni hisse senedi tekliflerini açıkladı. Bu sektör yoğunlaşması, çeşitlendirilmiş talebin eksikliğini pekiştiriyor ve Bitcoin’in mücadele etmeyi hedeflediği merkezileşme sorunları hakkında endişeleri artırıyor.
