Pantera Capital ve diğer yatırımcılar, hisselerin yüzde 98’in üzerinde değer kaybetmesi üzerine Satsuma’ya 50 milyon dolar değerindeki Bitcoin’leri elden çıkarması için baskı yapıyor.
Dijital varlıklara odaklanan risk sermayesi fonu Pantera Capital, Londra Borsası’nda işlem gören Satsuma Technology Plc’yi, kalan Bitcoin (BTC) varlıklarını satıp elde edilen geliri hissedarlara dağıtması için zorluyor. Bu durum, daha önce güçlü destek gören bir stratejiye ilişkin duyarlılıkta bir değişiklik olduğunu gösteriyor.
Şirketin yaklaşık yüzde 6,7’sine sahip olan Pantera’nın DAT Opportunity Fund’ı, Satsuma’nın yaklaşık 50 milyon dolarlık Bitcoin pozisyonundan (yaklaşık 646 BTC) tamamen çıkılmasını savunan yatırımcılar arasında yer alıyor.
Yatırımcı baskısı artıyor
Bloomberg’in son raporuna göre, bu baskı, Satsuma hisselerinin geçen Haziran ayında ulaştığı 14 sterlinlik zirve seviyesinden yüzde 98 oranında düşmesi üzerine ortaya çıktı. Şirket, Bloomberg’e sermaye iadesi talepleri aldığını doğruladı, ancak ilgili yatırımcıların isimlerini açıklamadı.
Yönetim Kurulu Başkanı Ranald McGregor-Smith, şirketin tüm hissedarların çıkarlarını göz önünde bulundurarak bu talebe yanıt vermek için seçenekleri değerlendirdiğini söyledi. Şirket, daha önce Ağustos 2025 vadeli ve talep fazlası olan bir dönüştürülebilir tahvil yoluyla 164 milyon sterlin kaynak yaratmıştı. Bu tahvil, Kraken, Pantera Capital, Borderless Capital ve Digital Currency Group gibi büyük kripto yatırımcıları tarafından desteklenmişti.
Aralık ayında, o dönemde elindeki varlıkların neredeyse yarısını oluşturan 579 BTC’yi satarak yaklaşık 40 milyon sterlin kaynak sağladı. Piyasa koşulları da büyük bir dönüşüm geçirdi. Örneğin, Bitcoin ağırlıklı hazine stratejilerine duyulan güvenin zayıflamasıyla birlikte, Bitcoin geçen Ekim ayında 126.000 doların üzerine çıktıktan sonra Şubat ayı başlarında 60.000 dolara geriledi. Öte yandan Satsuma, Şubat ayında bir yöneticinin ayrılması ve Mart ayında CEO Henry Elder’ın istifası dahil olmak üzere yönetim kadrosunda değişiklikler yaşadı.
Satsuma’daki bu gelişmeler, piyasa uzmanlarının şirketler için agresif BTC pozisyonlarının getirdiği aşağı yönlü riskler konusunda tekrar tekrar uyarıda bulunmasının ardından geldi.
BTC hazineleri artan baskıyla karşı karşıya
Bu yılın başlarında yatırımcı Michael Burry, BTC’deki düşüşün daha geniş çaplı kayıpları tetikleyebileceği konusunda uyarıda bulunmuş ve en büyük risklerin, bu varlık etrafında büyük kurumsal hazineler oluşturan şirketlerle bağlantılı olduğunu belirtmişti. Burry, Bitcoin’in kritik teknik seviyelerin altına düşmesinin sadece kripto piyasalarında değil, ilgili finans sektörlerinde de zincirleme bir stres dalgasına yol açabileceğini açıklamıştı.
Ayrıca, daha fazla düşüşün, BTC’yi daha yüksek fiyatlardan biriktiren şirketler için ciddi sonuçlar doğurabileceğini söyledi ve yüzde 10’luk bir düşüşün, Strategy gibi firmalar da dahil olmak üzere büyük sahipleri milyarlarca dolarlık gerçekleşmemiş zararla karşı karşıya bırakabileceğini ve potansiyel olarak sermaye piyasalarına erişimlerini kısıtlayarak iflas risklerini artırabileceğini ekledi.
Galaxy Digital’den Zac Prince de BTC hazine modellerinin sürdürülebilirliğini sorgulamış ve bunların karmaşık finansal yapılara bağlı olduğunu ve daha güçlü iş operasyonları olmadan değerlemeleri haklı çıkarmakta zorlanabileceklerini söylemişti.
