Maharashtra, blockchain tabanlı gayrimenkul tokenizasyonu için DELTA Yasası hazırlıyor. Kabul edilirse Hindistan’da taşınmaz varlıkların dijital tokenlarla temsil edilmesine yönelik ilk özel yasal çerçeve olabilir.
Hindistan’ın Maharashtra eyaleti, taşınmaz varlıkların blockchain teknolojisiyle dijitalleştirilmesini hedefleyen yeni bir yasal düzenleme üzerinde çalışıyor. Eyalet yönetimi tarafından hazırlanan Maharashtra Digitisation and Exchange of Land Token Asset Act (DELTA Act), gayrimenkule bağlı dijital varlıkların oluşturulması ve alınıp satılmasını düzenleyen kapsamlı bir çerçeve oluşturmayı amaçlıyor.
Maharashtra Başbakanı Devendra Fadnavis, Mumbai’de gerçekleştirilen toplantıda yasa taslağı çalışmalarını değerlendirdi ve yetkililere kapsamlı bir düzenleme hazırlanması talimatı verdi. Fadnavis, bu adımın eyaletin 2030 yılına kadar 1 trilyon dolarlık ekonomi hedefi doğrultusunda yeni finansal kaynaklar oluşturmasına katkı sağlayabileceğini belirtti.
Gayrimenkul değerleri blockchain üzerinden dijitalleştirilecek
Planlanan sistem kapsamında fiziksel gayrimenkuller blockchain tabanlı bir altyapı üzerinde tokenlaştırılabilecek. Böylece mülklerin değerine bağlı dijital tokenlar aracılığıyla yatırım ve transfer işlemleri gerçekleştirilebilecek. Yetkililer, taslak hazırlanırken farklı ülkelerde uygulanan tokenizasyon modellerinin, finansal düzenlemelerin ve sektör uygulamalarının inceleneceğini açıkladı.
Hazırlık sürecinde Hindistan’ın önemli finans kuruluşlarından temsilcilerin de yer alacağı bir uzman komitesi oluşturulacak. Komitede Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu (SEBI), Bombay Menkul Kıymetler Borsası (BSE), Ulusal Menkul Kıymetler Borsası (NSE) temsilcileri ile blockchain ve finans alanında uzman isimlerin bulunması planlanıyor.
Yasa yürürlüğe girerse Maharashtra, Hindistan’da blockchain tabanlı gayrimenkul tokenizasyonuna özel bir düzenleme getiren ilk eyalet olabilir.
Tokenizasyon Hindistan’da yatırım tartışmalarının merkezine yerleşiyor
Gayrimenkul tokenizasyonu, Hindistan’da son dönemde politika yapıcıların daha fazla ilgisini çekmeye başladı. Ülkede henüz gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenlaştırılmasına yönelik özel bir hukuk sistemi bulunmuyor. Geçtiğimiz dönemde Rajya Sabha üyesi Raghav Chadha, hükümete bağımsız bir Tokenizasyon Yasası hazırlanması çağrısında bulunmuştu. Chadha, ticari gayrimenkuller, altyapı projeleri ve fikri mülkiyet gibi büyük değer taşıyan varlıkların dijital birimler halinde bölünmesinin küçük yatırımcıların erişimini artırabileceğini savundu.
Ayrıca yeni tokenizasyon modellerinin kontrollü şekilde test edilmesi için düzenleyici bir denetim alanı (sandbox) oluşturulması gerektiğini ifade etti.
Maharashtra yönetimi daha önce de varlık tokenizasyonu konusunda çalışmalar yürüttüğünü açıklamıştı. Fadnavis, 2025 yılında yaptığı açıklamada, özellikle Mumbai gayrimenkul piyasasında dijitalleştirme yoluyla yaklaşık 50 trilyon rupilik atıl sermayenin ekonomiye kazandırılabileceğini belirtmişti.
Hindistan’daki bazı finans merkezlerinde ise tokenlaştırılmış gayrimenkul modelleri şimdiden test ediliyor. Gujarat International Finance Tec-City (GIFT City) içerisinde faaliyet gösteren bazı platformlar, özel amaçlı şirket yapıları ve blockchain ağları kullanarak yatırımcılara token tabanlı gayrimenkul modelleri sunuyor. Ancak bu projeler şu anda özel bir tokenizasyon yasası yerine mevcut menkul kıymet ve dijital varlık düzenlemeleri kapsamında faaliyet gösteriyor.
Hindistan kripto paralara karşı temkinli yaklaşımını sürdürüyor
Gayrimenkul tokenizasyonuna yönelik olumlu yaklaşımın aksine Hindistan’ın kripto para politikası daha kontrollü ilerliyor. Hindistan Merkez Bankası (RBI), özel olarak ihraç edilen kripto paralar ve stablecoin’lerin finansal sistem üzerindeki riskleri nedeniyle düzenlenmiş finans sektörünün dışında tutulması gerektiğini savunuyor. Banka ayrıca yabancı para destekli stablecoin’lerin ülkenin para politikası üzerindeki etkilerine ilişkin endişelerini dile getiriyor.
Ülkedeki vergi otoriteleri ise yurt dışı kripto borsaları ve kişisel cüzdanlar üzerinden yapılan işlemlerin takibindeki zorluklara dikkat çekiyor. Hindistan halen kripto kazançlarından yüzde 30 oranında vergi alıyor. Bunun yanında Finansal İstihbarat Birimi (FIU), kripto platformlarına yönelik kara para aklamayı önleme kurallarını sıkılaştırmaya devam ediyor. Yeni düzenlemeler kapsamında yüksek hacimli işlemlerde kullanıcı kimliği, fon kaynağı ve cüzdan bilgileri gibi verilerin daha kapsamlı şekilde saklanması talep ediliyor.
Dünya genelinde Birleşik Arap Emirlikleri, Singapur, Hong Kong, Almanya ve ABD gibi birçok ülke gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu konusunda çeşitli pilot projeler ve düzenleyici modeller geliştiriyor.
Maharashtra yönetimi de hazırlanacak yasa taslağında uluslararası örnekleri ve küresel uygulamaları inceleyerek kendi düzenleyici modelini oluşturmayı planlıyor. DELTA Act şu anda taslak hazırlık aşamasında bulunuyor. Uzman komitenin çalışmaları tamamlandıktan sonra düzenlemenin yasama sürecine taşınması bekleniyor. Kabul edilmesi halinde yasa, Hindistan’da gayrimenkul tokenizasyonu için önemli bir dönüm noktası olabilir.
