Strategy, hem Bitcoin hem de USD rezerv fonlarını yöneten çift rezervli bir şirket haline gelecek.
Ayılar, kripto pazarında son dönemdeki üstünlüklerini korumaya devam ederken, kripto hazine kuruluşları dijital varlık alımlarında geri adım atmak ve ayakta kalmanın yollarını aramak zorunda kaldı. Önde gelen iş zekası ve Bitcoin Hazinesi şirketi Strategy, önümüzdeki aylarda BTC varlıklarını ve hissedarlarının çıkarlarını korumak amacıyla benzer bir yaklaşım benimsedi.
Kripto analitik platformu CryptoQuant’ın haftalık raporuna göre, Strategy, tamamen piyasadan (ATM) yeni MSTR ortak hisselerinin ihracı ile finanse edilen bir ABD doları rezervi oluşturuyor. 1,44 milyar dolardan fazla değere sahip olması beklenen bu rezerv, şirketin Bitcoin rezervinden ayrı olarak yönetilecek. Bu gelişme, şirketi çift rezervli bir şirket haline getirecek.
Strategy, 1,44 milyar dolarlık rezervi açıkladı
Strategy, söz konusu rezerv aracılığıyla, imtiyazlı hisse senedi sınıfları için yıllık yaklaşık 700 milyon dolar tutarında nakit temettü ödemelerini gerçekleştirecek. Şirket ayrıca, sermaye piyasasının daraldığı dönemlerde kısa vadeli likidite ihtiyaçlarını ve ödenmemiş dönüştürülebilir tahvillerin faizlerini karşılayacak.
Ek olarak, bu rezerv, önümüzdeki 12-24 ay boyunca sabit yükümlülükler için nakit teminatı sağlayarak Strategy’nin bilançosunun güçlenmesine etki edecek. Şirket, BTC varlıklarını düşük fiyatlardan satma ihtiyacından kaçınacak olsa da risk yönetimi seçenekleri kapsamında birkaç varlığı veya Bitcoin türevini elden çıkarmak zorunda kalabilir.
Çift rezerv modeli, uzun vadeli BTC varlıkları ve düşüş dönemlerinde BTC satış riskini azaltan kısa vadeli ABD doları likiditesinden oluşuyor. Strateji, artık tüm piyasa aşamalarında varlıklarını dokunulmaz olarak değerlendirmiyor. BTC, şirketin uzun vadeli tezinin merkezinde yer almaya devam etse de, şirket nakit tamponları ve riskten korunma yoluyla varlıklarını koruyan bir çerçeve sürdürmeye kararlı görünüyor.
Yumuşayan talep ve azalan satış baskısı
Strategy’nin son hamlesi, düşüş eğilimi gösteren koşullarda Bitcoin biriktirme modelinden önemli bir uzaklaşma anlamına geliyor. Zincir üstü sinyaller, BTC’nin 2026’da zayıf bir performans gösterebileceğini işaret ediyor. Strategy, son beş yılda sadece hisse senedi ve dönüştürülebilir tahvil ihraç ederek BTC satın almaktan, varlıklarını ve işini koruyan bir model oluşturmaya geçti.
Geride kalan yıl boyunca Strategy’nin Bitcoin alımları aylık olarak azaldı: Kasım 2024’te 134.000 BTC ve Aralık 2024’te 59.700 BTC’den Temmuz 2025’te 31.500 BTC’ye ve geçen ay 9.100 BTC’ye düştü. Şirket bu ay şimdiye kadar yalnızca 135 BTC satın almış durumda.
