Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin (BTC) sahibi konumundaki Strategy, 12,54 milyar dolarlık net zarar gösteren 2026 yılının ilk çeyrek mali sonuçlarını açıkladı.
Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olan Strategy, 2026’nın ilk çeyrek finansallarını açıkladı ve bilanço pek iç açıcı görünmüyor. Şirket, yılın ilk üç ayında tam 12,54 milyar dolarlık net zarar yazdı.
Bu büyük kaybın ana nedeni ise Bitcoin fiyatlarındaki zayıf performans. Rapora göre şirket, 2026’nın ilk aylarında yaşanan düşüşler nedeniyle yaklaşık 14,46 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar kaydetti.
Zarar büyüse de Bitcoin alımları sürüyor
Şirketin faaliyet zararı 14,47 milyar dolara çıkarken, bu rakam geçen yıl aynı dönemde 5,92 milyar dolar seviyesindeydi. Hisse başına zarar da ciddi şekilde artarak 38,25 dolara ulaştı.
Ancak işin yazılım tarafına baktığımızda tablo biraz daha dengeli. Bitcoin muhasebesi hariç tutulduğunda, şirketin gelirleri yıllık bazda yüzde 11,9 artarak 124,3 milyon dolara yükseldi. Brüt kâr ise 83,4 milyon dolar olarak açıklandı.
Öte yandan şirket Bitcoin biriktirmeye hız kesmeden devam ediyor. Sadece ilk çeyrekte 89.599 BTC daha alan Strategy’nin toplam varlığı 818.334 BTC’ye ulaştı. Bu da yıl başından bu yana yüzde 22’lik bir artış anlamına geliyor Şirket ayrıca 2026 boyunca sermaye piyasalarından yaklaşık 12 milyar dolar topladı. Bunun 7,37 milyar dolarlık kısmı yalnızca ilk çeyrekte gerçekleşti.
Strategy’nin dikkat çeken hamlelerinden biri de STRC adlı değişken faizli imtiyazlı hissesi oldu. Şirket, bu enstrümanın sadece 9 ay içinde 8,5 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştığını belirtiyor. CFO Andrew Kang’e göre, şimdiye kadar tüm finansal araçlar üzerinden ödenen toplam temettü 693 milyon doları aşmış durumda.
“Gerekirse Bitcoin satarız” açıklaması
Toplantının en çok konuşulan kısmı ise şirketin kurucusu Michael Saylor’dan geldi. Saylor, temettü ödemelerini karşılamak için gerektiğinde Bitcoin satabileceklerini söyledi:
“Muhtemelen piyasaya mesaj vermek için küçük miktarda Bitcoin satıp temettü ödeyebiliriz.”
Bu açıklama dikkat çekici çünkü Saylor uzun yıllardır Bitcoin’in satılmaması gereken bir varlık olduğunu savunuyordu.
Bitcoin karşıtı görüşleriyle bilinen Peter Schiff ise kısa süre önce yaptığı bir yayında STRC modelini sert şekilde eleştirdi. Schiff, bu yapının sürdürülebilir olmadığını ve temettülerin yeni ihraçlarla finanse edildiğini iddia etti. Şirket ise bu eleştirilere karşılık olarak dev Bitcoin rezervlerini güçlü bir teminat olarak gösteriyor.
Piyasa tepkisi
Finansal sonuçların ardından Strategy hisseleri (MSTR) mesai sonrası işlemlerde yaklaşık yüzde 3,5 düşerek 187 dolar seviyesine geriledi. STRC ise 100 doların hemen altında işlem görürken yıllık getirisi yüzde 11,5 civarında. Bitcoin fiyatı ise haber yazıldığı sırada yaklaşık 81.000 dolar seviyesinde bulunuyor.
Kısacası, Strategy bir yandan milyarlarca dolarlık zarar yazarken diğer yandan Bitcoin biriktirmeye devam ediyor. Ancak şirketin “gerekirse satarız” mesajı piyasada yeni bir tartışmanın fitilini ateşlemiş durumda.
