Ripple Prime, hisse senetleri ve emtialara dayalı 7/24 türev işlemlerini başlattı. HSBC, likidite riskine dikkat çekerken XRP üzerindeki olası etkiler de merak konusu.
Ripple, kurumsal aracılık platformu Ripple Prime üzerinden hisse senetleri ve emtialara dayalı türev işlemlerini haftanın yedi günü, günün 24 saati erişilebilir hale getirdi. Ancak HSBC, geleneksel piyasaların kapalı olduğu saatlerde yeterli likidite bulunmamasının büyük yatırımcıların bu hizmeti kullanmasını sınırlayabileceği konusunda uyardı.
HSBC Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Daragh Maher, 20 Ekim tarihli değerlendirmesinde yeni hizmeti “devrimsel değil, evrimsel” bir gelişme olarak nitelendirdi. Maher’e göre kurumsal yatırımcıların büyük pozisyonları güvenle yönetebilmesi için geleneksel işlem saatlerinin dışında da yeterli piyasa derinliğine ihtiyaç var.
Ripple, 15 Ekim’de yaptığı açıklamada Ripple Prime’ın 100’den fazla referans piyasaya bağlı sürekli vadeli işlem sözleşmelerini desteklemeye başladığını duyurmuştu. Kapsamda hisse senetleri, borsa endeksleri, borsa yatırım fonları (ETF), metaller, enerji ürünleri ve döviz piyasaları bulunuyor. Ripple’ın açıklamasına göre kurumsal işlem şirketi Virtu da hizmeti kullanan müşteriler arasında yer alıyor.
Ripple Prime ile hafta sonu da türev işlemleri
Yeni hizmet, Hyperliquid üzerinde Trade.xyz tarafından sunulan sürekli vadeli işlem sözleşmelerine erişim sağlıyor. Böylece kurumsal yatırımcılar, geleneksel borsaların kapalı olduğu hafta sonlarında bile hisse senetleri, altın ve petrol gibi varlıklara yönelik pozisyon alabiliyor.
Belirli bir vade sonu bulunmayan sürekli vadeli işlemler, geleneksel piyasalar kapalıyken de fiyat hareketlerini sürdürebiliyor. Bu durum yatırımcıların hafta sonu ortaya çıkan gelişmelere tepki vermesine olanak tanıyor. Bununla birlikte, dayanak varlıkların işlem görmediği dönemlerde fiyat oluşumu ve likidite riskleri daha belirgin hale gelebiliyor.
Ripple Prime, işlemlerde karşı taraf rolünü üstlenirken teminat yönetimi, finansman ve risk kontrolü süreçlerini de yürütüyor. Kurumsal müşteriler, Ripple’ın RLUSD stablecoin’ini teminat olarak kullanabiliyor ve farklı varlık sınıflarındaki pozisyonları için teminat gereksinimlerini birleştirebiliyor.
Ripple Prime, şubat ayında Hyperliquid işlemlerini platformuna entegre etmişti. Ağustos ayında ise ABD hisse senetleri, endeksler ve dijital varlıklara bağlı toplam getiri takasları sunan Delta One iş kolunu devreye almıştı. Yeni ürün, şirketin geleneksel finans piyasalarındaki faaliyetlerini genişletiyor.
Hizmet şu anda Ripple Prime’ın Britanya Virjin Adaları’nda lisanslı operasyonu üzerinden sunuluyor. Şirket, ilerleyen dönemde başka bölgelerde de erişim sağlamayı planlıyor. Ancak yeni ürünün işlem hacmi henüz açıklanmadı.
HSBC: Büyük yatırımcılar için likidite belirleyici olacak
HSBC’nin temel endişesi, geleneksel varlıklara dayalı sürekli vadeli işlem piyasalarının büyük kurumsal işlemleri karşılayacak derinliğe henüz ulaşmamış olması. Büyük emirleri karşılayacak yeterli sayıda alıcı ve satıcının bulunmaması, yatırımcıların pozisyon açarken veya kapatırken fiyatları önemli ölçüde etkilemesine neden olabilir.
Bu risk, geleneksel hisse piyasalarının kapalı olduğu bir hafta sonunda yaşanan ve kaldıraçlı çip hissesi pozisyonlarında yaklaşık 52 milyon dolarlık tasfiyeyle sonuçlandığı bildirilen olayda da gündeme geldi. Satış baskısının Binance’ten Hyperliquid’e yayıldığı belirtilirken, dayanak hisseler işlem görmediği için sürekli vadeli sözleşmeler geleneksel piyasalardan yeni fiyat verileri gelmeden işlem gördü.
Maher’e göre hizmetin ilk kullanıcıları arasında piyasa yapıcılar, kendi hesaplarına işlem yapan şirketler ve iki ilişkili piyasa arasındaki fiyat farklarından yararlanan hedge fonları bulunabilir. Uzun vadeli pozisyonlarını korumak isteyen kurumsal yatırımcıların ise likidite iyileşene kadar daha temkinli davranması bekleniyor.
İşlem maliyetleri, operasyonel kolaylık ve teminat yönetiminin verimliliği, Ripple Prime’ın geleneksel aracı kurumlarla rekabetinde belirleyici olacak.
Yeni hizmet XRP fiyatını etkiler mi?
Ripple Prime’ın büyümesi, XRP açısından doğrudan talep artışı anlamına gelmiyor. Yeni türev ürünlerinde teminat olarak RLUSD kullanılabiliyor ve işlemler Hyperliquid üzerinden gerçekleştiriliyor. XRP’nin bu hizmette zorunlu teminat veya ödeme varlığı olarak kullanılacağı açıklanmadı.
Ripple Prime’ın yüksek takas hacimleri de otomatik olarak XRP Ledger üzerinde aynı ölçekte işlem gerçekleştiğini veya XRP satın alındığını göstermiyor.
İleride XRP’nin kurumsal teminat transferlerine ya da aracı kurumun ödeme ve takas süreçlerine dahil edilmesi, token için yeni kullanım alanları yaratabilir. Ancak Ripple, söz konusu türev ürünleri için böyle bir entegrasyon duyurmuş değil. Bu nedenle hizmetin genişlemesi ile XRP fiyatı arasında doğrudan bir bağlantı kurmak için henüz yeterli veri bulunmuyor.
