Merkez bankalarının kararları ve petrol fiyatlarının kripto para özelindeki etkenleri gölgede bırakmasıyla BTC’nin fiyat hareketleri olumsuzlaşmaya başladı.
Bitcoin fiyatı, şok sonrası aralığını koruyamasa da son zamanlardaki en yüksek seviyesinin ötesinde ivme kazanma konusunda sınırlı bir performans sergileyerek Çarşamba günü 72.000 doların altında işlem görüyordu.
QCP Capital’in piyasa güncellemesine göre, amiral kripto para birimi artık saf bir yüksek beta riskli varlık gibi işlem görmüyor, ancak henüz tutarlı bir güvenli liman akışı da çekmiyor.
Makroekonomik etkiler giderek ağırlığını hissettiriyor
Diğer makro-hassas risk varlıklarına kıyasla düşüşler nispeten sınırlı kalsa da, genel piyasa baskı altında kalmayı sürdürüyor. Aralığın alt sınırında görülen dip alımları devam ederken, spot piyasa hacimleri düşük seviyelerde seyrediyor. QCP Capital, bu eğilimin kısa vadeli fiyat yönünün kripto paraya özgü gelişmelerden ziyade öncelikle makroekonomik faktörler tarafından belirlendiğini gösterdiğini açıkladı.
Türev piyasalarında, 30 günlük ima edilen oynaklık 50 seviyesinde seyrettiği için opsiyon ortamı sağlam ancak savunmacı olmaya devam ediyor. Hala hem 10 günlük hem de 30 günlük gerçekleşen volatilitenin üzerinde olan bu durum, pozitif taşıma maliyetini korudu ve prim satma stratejilerini destekledi. Vade yapısı hafif bir “kontango”da olsa da gün içinde biraz yumuşadı; 30 günlük risk tersine dönüşleri ise, put opsiyonlarının call opsiyonlarından daha yüksek fiyatlandırılması nedeniyle aşağı yönlü korumaya yönelik talebin yüksek olduğunu göstermeye devam ediyor.
Çarpıklık seviyeleri aşırı uçlarda değil, ancak ima edilen oynaklık son dönemlere kıyasla yüksek seviyede seyrediyor. Bu durum, oynaklık koşullarında önemli bir dengesizlik olmadığını gösteriyor. Negatif kısa vadeli çarpıklık ve kalan jeopolitik primin eğrinin ilerleyen kısımlarına yansıması nedeniyle, genel opsiyon yapısı savunmacı bir pozisyonu işaret ediyor.
Makro koşullar baskın etkiyi sürdürüyor ve piyasa, merkez bankalarının kararlarının alınacağı haftaya odaklanmış durumda. ABD Merkez Bankası (FED) Çarşamba günü Mart ayı politika toplantısını tamamlayacak; bunu Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası, Japonya Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası takip edecek.
Büyüme ve işgücü piyasası verilerinin zayıflamasına rağmen, yükselen petrol fiyatları faiz indirimlerine ilişkin görünümü karmaşıklaştırdığı için parasal genişleme beklentileri azaldı. Petrol fiyatları 100 dolar seviyesinde seyrediyor ve Körfez’de devam eden gerginlikler, küresel piyasalarda stagflasyonist bir ortama katkıda bulunuyor.
Bu ortamda QCP, Bitcoin’in artık sadece yüksek beta riskli bir varlık olarak işlem görmediğini, ancak aynı zamanda tutarlı bir güvenli liman olarak da kendini kanıtlamadığını ve para politikası veya jeopolitik gelişmeler konusunda daha fazla netlik ortaya çıkana kadar aralık içinde seyretme eğiliminin devam edeceğini belirtti.
Aşağı yönlü likidite genişlemesi riskleri
Bir Bitunix analistine göre, Bitcoin üst seviyedeki likiditeyi süpürdükten sonra yüksek seviyeli bir konsolidasyon aşamasına girdi. 75.000-76.000 aralığının kısa pozisyon likiditesinin belirgin bir şekilde yoğunlaştığı bir bölge olduğunu ve bu aralığın, tekrar tekrar test edilecek bir kısa vadeli direnç bandı işlevi gördüğünü açıkladılar:
“Aşağı yönde ise 72.800 seviyesi, uzun pozisyonların yapısal destekle çakıştığı kritik bir talep kümesi görevi görüyor. Bu bölgenin altında bir kırılma, muhtemelen 71.500-72.000’e doğru likidite genişlemesini tetikleyerek kademeli tasfiye olasılığını artıracaktır.”
