Keel Infrastructure, ABD’deki Bitcoin madenciliği faaliyetlerini tamamen sonlandırarak enerji altyapısını yapay zekâ (AI) ve yüksek performanslı hesaplama (HPC) veri merkezlerine yönlendirmeye başladı. Şirketin bu dönüşüm kararı, ikinci çeyrekte yaklaşık 65 milyon dolarlık net zarar açıklamasının ardından geldi.
Eski adı Bitfarms olan Keel Infrastructure, 10 Ağustos’ta yayımladığı ikinci çeyrek sonuçlarıyla ABD’deki Bitcoin madenciliği operasyonlarının tamamını kapattığını duyurdu. Şirketin geliri yıllık bazda yüzde 50 düşerek 30,4 milyon dolara gerilerken, net zarar yaklaşık 65 milyon dolar oldu.
ABD’de Bitcoin madenciliği dönemi sona erdi
Keel’in ABD’deki madencilik faaliyetlerini sonlandırması aşamalı olarak gerçekleşti. Washington eyaletindeki tesiste Bitcoin üretimi 28 Nisan’da durduruldu. Şirket, söz konusu tesisi 18 MW kapasiteli bir HPC veri merkezine dönüştürmeye başladı. Pensilvanya’daki Panther Creek, Scrubgrass ve Sharon tesislerinde ise madencilik faaliyetleri 29 Haziran’da sona erdi.
Şirket, kripto para madenciliği için oluşturulan enerji altyapısını bu kez yapay zekâ ve veri merkezi yatırımlarında kullanmayı planlıyor. Panther Creek ve Scrubgrass tesislerinde madencilerin kapatılmasının ardından elektrik üretimi devam ederken, iki tesiste sırasıyla yaklaşık 60 MW ve 63 MW’lık kapasite bulunuyor. Sharon tesisinin ise 110 MW kapasiteli bir HPC veri merkezine dönüştürülmesi planlanıyor.
Bitcoin varlıkları satılıyor
Keel’in yeni stratejisinin finansmanında Bitcoin satışları da önemli rol oynuyor. Şirket, 1 Nisan ile 7 Ağustos arasında 1.085 BTC satarak yaklaşık 75 milyon dolar gelir elde etti. 7 Ağustos itibarıyla şirketin elinde 1.861 BTC bulunuyordu. Keel bu varlıkların değerini likidite hesabında yaklaşık 121 milyon dolar olarak gösterdi.
Yönetim, Bitcoin varlıklarının tamamının 2026 içerisinde tasfiye edilmesinin planlandığını da açıkladı. Ancak bu ifade henüz tüm BTC’lerin satıldığı anlamına gelmiyor. Kalan varlıkların ne zaman ve hangi fiyatlardan satılacağı piyasa koşullarına bağlı olacak.
Şirketin toplam likiditesi ise 7 Ağustos itibarıyla yaklaşık 819 milyon dolara ulaştı. Bu rakamın 698 milyon doları sınırsız nakit, 121 milyon doları ise herhangi bir teminatla bağlı olmayan Bitcoin varlıklarından oluşuyor.
Keel ayrıca ikinci çeyrekte 2032 vadeli, yüzde 1,25 faizli dönüştürülebilir tahviller aracılığıyla 458 milyon dolar sermaye topladı. Şirket, bu kaynağın bir bölümünü Pensilvanya’daki enerji kapasitesini artırmak için kullanmayı planlıyor.
Madencilikten çıkış finansal sonuçlara yansıdı
Bitcoin madenciliğinden uzaklaşmanın maliyeti şirketin ikinci çeyrek sonuçlarında açık şekilde görüldü. Keel’in devam eden faaliyetlerden elde ettiği gelir 2025’in ikinci çeyreğindeki 60,9 milyon dolardan 30,4 milyon dolara düştü. Bitcoin madenciliği gelirindeki gerileme yaklaşık 29,6 milyon dolar oldu.
Şirket, düşüşte Bitcoin fiyatlarındaki değişim, ağ zorluğundaki artış ve ABD’de madencilik faaliyetlerinin azaltılmasının etkili olduğunu belirtti.
Keel, çeyreği 141 milyon dolarlık faaliyet zararıyla tamamladı. Geçen yılın aynı döneminde şirket yaklaşık 11 milyon dolar faaliyet kârı açıklamıştı. Devam eden faaliyetlerden kaynaklanan zarar ise yaklaşık 64 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Sonuçlarda madencilik ekipmanlarının kullanım dışı bırakılması nedeniyle oluşan yüksek amortisman giderleri de etkili oldu.
Yeni hedef: AI veri merkezleri
Keel’in stratejisindeki değişim, Bitcoin madenciliği için kullanılan yüksek enerji kapasitesini yapay zekâ altyapısına aktarma eğiliminin bir örneği olarak öne çıkıyor.
Ancak şirketin yeni modeli henüz gelir üretmeye başlamış değil. 7 Ağustos itibarıyla Washington ve Pensilvanya’daki tesislerde HPC operasyonları başlamadı ve bu merkezlerden herhangi bir veri merkezi geliri kaydedilmedi.
Şirket yönetimi buna rağmen ticari görüşmelerin ilerlediğini belirtiyor. CEO Ben Gagnon, üç öncelikli tesisin her biri için birden fazla potansiyel müşteriyle görüşüldüğünü açıkladı. Ancak şirket henüz potansiyel müşterilerin isimlerini veya imzalanmış bir kira sözleşmesini kamuoyuyla paylaşmadı.
İlk sonuçlar 2027’de görülebilir
Keel’in dönüşüm planında izin süreçleri de kritik önem taşıyor. Panther Creek ve Sharon için imar ve arazi geliştirme onayları alınırken, çevresel izin süreçleri devam ediyor.
Panther Creek’te 350 MW’lık güvence altına alınmış elektrik kapasitesi bulunuyor. Şirket, tesisin en erken 2027 yılında faaliyete hazır hale gelmesini bekliyor.
Keel tamamen Bitcoin madenciliğinden de çıkmış değil. Kanada’daki mevcut madencilik operasyonları faaliyetlerini sürdürüyor. Şirket aynı zamanda Kanada’daki bazı kapasiteyi HPC ve yapay zekâ kullanımına dönüştürmek için çalışmalar yürütüyor.
Quebec’teki Sherbrooke bölgesinde 96 MW kapasiteli bir veri merkezi kampüsü kurulması da planlar arasında yer alıyor. Proje için yerel düzeyde gerekli onay alınmış olsa da HPC dönüşümü için eyalet düzeyindeki inceleme süreci devam ediyor.
Keel için asıl sınav şimdi başlıyor
Keel’in ABD’deki Bitcoin madenciliğini kapatması, şirketin yeni stratejisinin artık planlama aşamasından uygulama aşamasına geçtiğini gösteriyor. Ancak dönüşümün finansal olarak başarılı olup olmayacağı henüz kesinleşmiş değil.
Şirketin önünde izinlerin tamamlanması, müşterilerle sözleşmelerin imzalanması, veri merkezlerinin inşa edilmesi ve eski madencilik tesislerinin gerçek anlamda HPC geliri üretmeye başlaması gibi önemli aşamalar bulunuyor.
Dolayısıyla Keel’in Bitcoin madenciliğinden yapay zekâ altyapısına geçişinin başarısı, önümüzdeki dönemde yalnızca enerji kapasitesiyle değil, bu kapasitenin ne kadar hızlı şekilde gerçek ve sürdürülebilir gelire dönüştürülebileceğiyle ölçülecek.
