Galaxy, kripto girişim sermayesi fonlamasının çeyrekten çeyreğe yüzde 50 düşerek 4 milyar dolara gerilediğini, ancak faaliyetlerin önceki ayı piyasası seviyelerine göre daha güçlü kaldığını bildirdi.
Kripto para sektörüne yönelik girişim sermayesi (VC) yatırımları, 2026’nın ilk çeyreğinde önemli ölçüde yavaşladı. Galaxy Digital tarafından yayımlanan yeni rapora göre, 2025’in son çeyreğinde görülen güçlü ivmenin ardından yatırım hacmi çeyreklik bazda yüzde 50 gerileyerek 4 milyar dolara düştü.
Raporda, yılın ilk üç ayında toplam 355 kripto ve blokzincir odaklı yatırım anlaşmasının gerçekleştiği belirtilirken, anlaşma sayısının da bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 16 azaldığı ifade edildi.
Buna rağmen mevcut yatırım seviyesi, 2023-2024 dönemindeki ayı piyasası boyunca görülen birçok çeyreklik verinin üzerinde kalmayı başardı. Galaxy Research’e göre düşüşün temel nedeni, 2025’in son çeyreğinde görülen büyük ölçekli geç aşama yatırım turlarının bu dönemde gerçekleşmemesi oldu. Öte yandan erken aşama ve tohum yatırımlarında ise görece istikrarlı bir görünüm devam etti.
Şirketin verilerine göre mevcut tempo yıl geneline yayıldığında, 2026 boyunca toplam yaklaşık 16 milyar dolarlık yatırım gerçekleşebilir. Bu rakam, 2025 yılında kaydedilen yaklaşık 20 milyar dolarlık seviyenin altında kalsa da son iki yılın büyük bölümünden daha güçlü bir tabloya işaret ediyor.
Raporda ayrıca Bitcoin fiyatları ile kripto girişim yatırımları arasındaki ilişkinin önceki döngülere göre zayıfladığı vurgulandı. Özellikle 2017 ve 2021 boğa dönemlerinde fiyat artışlarıyla paralel ilerleyen yatırım iştahı, 2025 sonundaki yeni Bitcoin zirvelerine rağmen aynı ölçüde güç kazanmadı.
2026’nın ilk çeyreğinde yatırım sermayesinin yüzde 57’si geç aşama şirketlere giderken, erken aşama girişimler toplam sermayenin yüzde 43’ünü aldı. Ancak işlem sayısı bakımından erken aşama yatırımların hâlâ önemli paya sahip olduğu görüldü. Ön tohum yatırım oranı yüzde 19’a gerilerken, geç aşama anlaşmalar toplam işlemlerin dörtte birini oluşturdu.
Galaxy, bu değişimin kripto sektörünün giderek olgunlaşmasına ve gelir üretme kapasitesine sahip büyük şirketlerin artış göstermesine işaret ettiğini belirtti.
Öte yandan çeyrek boyunca medyan yatırım büyüklüğü 4,5 milyon doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Buna karşın şirket değerlemelerinde, 2025’in son çeyreğindeki rekor seviyelere göre sınırlı bir geri çekilme yaşandı.
Sektörel bazda en fazla yatırımı “Trading/Exchange/Investing/Lending” kategorisi çekti. Bu alan yaklaşık 2,6 milyar dolar yatırım alarak toplam sermayenin neredeyse yüzde 60’ını oluşturdu. Aynı kategori, 74 işlemle anlaşma sayısında da ilk sırada yer aldı.
Cüzdan odaklı girişimler ise yaklaşık 270 milyon dolarlık yatırımla ikinci sıraya yerleşti. Ayrıca 2018 yılında kurulan şirketler, 1,3 milyar dolarlık sermaye çekerek en fazla yatırım alan startup grubu oldu. 2024 ve 2025 çıkışlı genç girişimler ise işlem sayısında öne çıktı.
Coğrafi dağılımda ABD açık ara liderliğini sürdürdü. Ülke, toplam yatırım sermayesinin yüzde 70’inden fazlasını ve tüm anlaşmaların yüzde 43,5’ini oluşturdu. Sermaye payında ABD’yi Bahreyn ve Singapur takip ederken, işlem sayısında Birleşik Krallık ikinci sırada yer aldı.
Fon toplama tarafında ise yatırımcılar yalnızca sekiz yeni kripto odaklı VC fonuna toplam 1,1 milyar dolar ayırdı. Bu veri, 2020’nin üçüncü çeyreğinden bu yana görülen en düşük yeni fon lansmanı olarak kaydedildi.
Galaxy’ye göre zorlu makroekonomik koşullar, 2022-2023 dönemindeki kripto krizinin etkileri, yapay zekâ sektörüne yönelen kurumsal ilgi ve spot kripto ETF’leri ile dijital varlık hazine şirketlerinin yatırımcı sermayesi için rekabet yaratması, fon toplama süreçlerini baskılamaya devam ediyor.
