Balinalar gemiyi terk ederken ETH fiyatının tekrar 3.000 doları aşması için neye ihtiyacı var?
Ethereum’un yerel token’ı ETH, 2025 rallisi sırasında nihayet yeni bir zirveye ulaşmayı başarsa da, performansı Bitcoin gibi büyük rakiplerinin gerisinde kaldı. Ağustos 2025’te gördüğü 4.950 dolarlık tarihi seviyeden sonra sert bir geri çekilme yaşayan ETH, piyasadaki son toparlanma girişimlerine rağmen hâlâ zirvesinin yaklaşık yüzde 53 altında işlem görüyor.
Üstelik zincir üstü veriler, büyük yatırımcıların yani balinaların Ethereum pozisyonlarını ciddi ölçüde azalttığını ortaya koyuyor. Bu durum da yatırımcıların aklına aynı soruyu getiriyor: ETH yeniden 3.000 doların üzerine çıkabilir mi?
Balinalar ETH’den uzaklaşıyor
Hatırlanacağı üzere Ethereum balinaları geçen yılın ortalarında agresif bir birikim sürecine girmişti. Özellikle 1.000 ile 10.000 ETH arasında varlık tutan cüzdanlar, sadece birkaç ay içinde toplam varlıklarını 12,95 milyon ETH’den 15,95 milyon ETH’ye çıkarmıştı. Bu yükseliş, Ethereum’un tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı dönemin hemen öncesinde gerçekleşmişti.
Ancak daha sonra tablo tamamen tersine döndü. Kripto analisti Ali Martinez’in paylaştığı verilere göre, söz konusu büyük yatırımcı grubunun elindeki ETH miktarı o tarihten bu yana yüzde 21,5 oranında azaldı. Böylece toplam rezervler 12,52 milyon ETH seviyesine kadar gerileyerek başlangıç noktasının bile altına düştü.
Bu büyük çıkışın ardından Martinez, Ethereum’un güçlü bir yükseliş trendini sürdürebilmesi için yeni bir sermaye dalgasına ihtiyaç duyabileceğini belirtti. Analiste göre, balinaların satış baskısını dengelemek adına hem kurumsal yatırımcıların hem de bireysel yatırımcıların yeniden piyasaya yönelmesi kritik önem taşıyor.
Spot Ethereum ETF’leri tarafında ise uzun süredir devam eden negatif tablo nisanda kısmen değişti. Beş ay boyunca çıkışların baskın olduğu fonlar, nisan ayında yaklaşık 355 milyon dolarlık yeni giriş kaydetti. Mayıs ayı da güçlü başladı ve sadece birkaç gün içinde ETF’lere yaklaşık 170 milyon dolar sermaye girişi oldu. Buna rağmen yıl başından bu yana oluşan toplam tablo hâlâ negatif bölgede bulunuyor.
Öte yandan Ethereum ETF’lerinin toplam net giriş miktarı da ekim ayında ulaşılan yaklaşık 15 milyar dolarlık zirvenin oldukça altında kalıyor. Son verilere göre bu rakam 12 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Bu durum, ETF yatırımcılarının henüz balinaların satışlarını karşılayacak ölçüde güçlü bir alım gerçekleştirmediğini gösteriyor. Piyasadaki bu yetersiz talep, ETH’nin neden hâlâ tarihi zirvesinden yüzde 50’den fazla aşağıda işlem gördüğünü ve 2.400 dolar seviyesindeki direnç bölgesini aşmakta zorlandığını açıklıyor.
