Ethereum’un çeyrek dönemlik ağ aktivitesinde tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkılırken, stablecoin arzı da genişleyerek Ethereum’daki toplam arzı çeyrek dönemde yaklaşık 180 milyar dolara çıkardı.
Ethereum, 2026 yılının ilk çeyreğinde temel katman aktivitesinde önemli bir dönüm noktasına ulaştı. Artemis’ten gelen veriler, ağın 200 milyondan fazla işlem işlediğini ve bu rakamın şimdiye kadarki en yüksek çeyrek dönem toplamı olduğunu gösteriyor.
Çeyrek dönem bazında bu rakam, 2025 yılının sonlarında sona eren önceki çeyrekteki 145 milyon işlemden yüzde 43’lük bir artışı temsil ediyor.
Çeyrek dönem aktivitesi daha önce 2023’te 90 milyona yakın bir dip noktasına ulaşmış, ardından 2024’ün büyük bölümünde istikrar kazanmıştı.
Ethereum’un aktivite büyümesinin arkasında ne var?
Büyüme, esas olarak zincir dışı işlemleri işleyen ve Ethereum’da ödeme yapan Katman 2 ağları tarafından yönlendirildi. Base ve Arbitrum gibi rollup’lar aktiviteyi bir araya getirerek, kaydedilen temel katman işlem sayılarını zaman içinde önemli ölçüde artırdı.
Bu ölçeklendirme etkisinin yanı sıra, stablecoin arzı da genişleyerek Ethereum’daki toplam arzı çeyrekte yaklaşık 180 milyar dolara çıkardı. Bu dolara endeksli tokenlar artık ekosistem genelinde merkeziyetsiz finans faaliyetlerini, ödemeleri ve havale akışlarını destekliyor.
Ağ düzeyindeki verimlilik de rol oynadı. Dencun yükseltmesi, Katman 2 ağları için veri maliyetlerini düşürerek Ethereum ana ağındaki doğrudan ücret baskısını sınırladı. Sonuç olarak, daha yüksek kullanım, orantılı gas ücretlerine veya artan ETH token yakımına dönüşmedi.
Ethereum’un sonraki aşaması için ne demek?
Daha güçlü ağ aktivitesine rağmen, Ethereum fiyatı hala 2400 dolar civarında, 2025 zirve seviyelerinin yüzde 50’sinden fazla altında kalıyor. Analistler, zincir üstü kullanım ile piyasa değerleme eğilimleri arasında artan bir ayrışmaya dikkat çekiyor.
Bazı piyasa gözlemcileri bu boşluğu, ağ temellerine gecikmiş bir fiyat tepkisinin işareti olarak görüyor. Tarihsel döngüler, sürdürülebilir zincir içi genişlemenin genellikle kripto piyasalarında daha geniş fiyat toparlanma aşamalarından önce geldiğini göstermektedir.
Ancak analistler, işlem büyümesinin yeni kullanıcı benimsemesinden ziyade otomatik stablecoin hareketlerini içerebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Bu durum, faaliyetin ne kadarının ağdaki gerçek ekonomik talebi yansıttığı sorusunu gündeme getiriyor.
Gelecekteki ivme, ağın 2026 yılının ikinci çeyreğine kadar 200 milyonun üzerinde işlem hacmini koruyup koruyamayacağına ve stablecoin ile Layer 2 faaliyetlerinin devam edip etmeyeceğine bağlıdır. Bu faktörler, mevcut ağ kullanım seviyesinin sürdürülüp sürdürülmeyeceğini veya azalacağını belirleyecektir.
Daha geniş soru ise, güçlü zincir içi faaliyetin sonunda uzun vadeli piyasa gücüne dönüşüp dönüşmeyeceğidir. Ethereum’un kullanım, ölçeklendirme ve fiyat trendlerinin farklı yönlerde hareket etmeye devam etmesiyle bu belirsizlik daha da artmaktadır.
