Bitwise’ın 2026 ikinci çeyrek raporuna göre kripto para piyasasında fiyatlar gerilerken stablecoin, tokenizasyon ve zincir üstü kullanım verileri sektörün temellerinin güçlenmeye devam ettiğini gösteriyor.
Kripto para piyasası 2026’nın ikinci çeyreğinde fiyat bazında zayıf bir performans sergilese de sektörün temel göstergeleri büyümeye devam ediyor. Varlık yönetim şirketi Bitwise’ın yayımladığı ikinci çeyrek piyasa raporu, fiyatlardaki düşüşe rağmen benimsenme oranı ve kullanım verilerinin güçlendiğine işaret etti.
Rapora göre Bitwise 10 Büyük Kripto Endeksi, ikinci çeyrekte yüzde 15,4 değer kaybederek üst üste üçüncü çeyreğini de negatif tamamladı. Bu süreç, 2022’den bu yana görülen en uzun düşüş serisi olarak kayıtlara geçti.
Endekste yer alan 10 kripto varlığın sekizi çeyreği kayıpla kapattı. En sert düşüşü yaşayan Cardano (ADA), ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 40 gerilerken yıl başından bu yana kaybı yüzde 56’nın üzerine çıktı. Ethereum yüzde 24,66, XRP ise yüzde 20,79 değer kaybetti. Solana ikinci çeyrekte yüzde 10,87 düşüş yaşarken, yıl başından bu yana kaybı yüzde 40,61 seviyesine ulaştı.
Bitcoin de son dört yılın en kötü haziran ayını geride bıraktı. 60 bin dolar seviyesinin altına gerileyen lider kripto para, haberin hazırlandığı dönemde Ekim 2025’te gördüğü 126 bin doların üzerindeki zirvesinin yaklaşık yüzde 49 altında işlem görüyordu. Böylece düşüş eğilimi yaklaşık dokuz aya uzamış oldu.
Öte yandan endekste pozitif ayrışan iki varlık dikkat çekti. Hyperliquid (HYPE) ikinci çeyrekte yüzde 79 yükselirken, Stellar Lumens (XLM) yüzde 10’un üzerinde değer kazandı. Yıl başından bu yana XLM yüzde 6,71 gerilerken, HYPE ise yaklaşık yüzde 158 yükselişle güçlü performansını korudu.
CryptoQuant tarafından yayımlanan ayrı bir analiz ise altcoin piyasasındaki zayıflığı ortaya koydu. Verilere göre altcoinlerin yaklaşık yüzde 40’ı tüm zamanların en düşük seviyelerine yakın işlem görüyor. Bitcoin’in 60 bin doların altına inmesiyle birlikte bu oran yüzde 45 seviyesine yaklaştı.
Bitwise raporunda zincir üstü işlem hacmi, alım satım faaliyetleri ve merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosistemindeki toplam kilitli varlık (TVL) miktarında gerileme yaşandığı belirtildi. Buna karşın sektörün bazı alanlarında güçlü büyüme devam etti. Tahmin piyasalarının işlem hacmi ikinci çeyrekte 43,2 milyar dolarla rekor seviyeye ulaşırken, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 18 kat artış gösterdi.
Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu yıl başından bu yana yüzde 50’nin üzerinde büyüyerek yaklaşık 33 milyar dolara ulaştı. Kripto odaklı şirket hisselerini takip eden Bitwise Crypto Innovators 30 Endeksi ise aynı dönemde yüzde 30,6 yükselerek dijital varlık piyasasının genel performansının üzerine çıktı.
Raporda ayrıca stablecoin ekosisteminin büyüklüğüne dikkat çekildi. Stablecoin’lerin gerçekleştirdiği işlem hacminin Visa’nın işlediği değerin 2,3 katına ulaştığı belirtilirken, bu varlıkların toplu olarak Norveç, Hindistan, Brezilya ve Suudi Arabistan’dan daha fazla ABD Hazine tahvili tuttuğu ifade edildi.
Gelir üretimi tarafında ise sektörün belirli projelerde yoğunlaştığı görüldü. Son bir yıllık dönemde Hyperliquid, PancakeSwap ve Aave’nin her biri yaklaşık 900 milyon dolar gelir elde etti.
Bitwise, mevcut piyasa verilerini 2022 ayı piyasasıyla karşılaştırdığında sektörün önemli ölçüde büyüdüğünü vurguladı. Buna göre Ethereum ağındaki işlem sayısı yaklaşık 13 kat artarken, DeFi ekosistemindeki toplam kilitli varlık miktarı 2022 seviyelerinin yüzde 60 üzerinde bulunuyor. Stablecoin varlık büyüklüğü ise aynı döneme kıyasla iki katına çıktı.
Rapora göre kripto ekosisteminin kullanım oranı, likiditesi ve geleneksel finans kuruluşlarının katılımı önemli ölçüde artmasına rağmen fiyatlar bu gelişmeleri henüz tam olarak yansıtmıyor. Bitwise, sektörün bugün son ayı piyasasına kıyasla yaklaşık iki kat daha büyük bir ölçekte faaliyet göstermesine rağmen piyasa değerlemelerinin hâlâ geçmiş düşüş dönemlerine benzer seviyelerde bulunduğunu değerlendirdi.
