Bitcoin’deki sert düşüşün arkasında ne var? Coinbase Premium göstergesi, ETF çıkışları ve kurumsal yatırımcıların geri çekilmesi dikkat çekici sinyaller veriyor.
Bitcoin (BTC), son altı hafta içinde yaklaşık 23 bin dolar değer kaybederek yatırımcılarını hayal kırıklığına uğrattı. Mayıs ortasında 83 bin dolar seviyesine kadar yükselen lider kripto para, o dönemde yeniden yükseliş trendine girmiş gibi görünüyordu. Hatta bazı piyasa yorumcuları yaz aylarında 100 bin dolar hedefinin mümkün olduğunu savunuyordu.
Ancak beklentiler kısa sürede tersine döndü. Bitcoin üzerindeki satış baskısı giderek arttı ve fiyat haziran ayında ikinci kez 60 bin doların altına geriledi.
Düşüşün nedeni Coinbase Premium verisi mi?
Kripto analisti Ali Martinez’e göre son haftalarda dikkat çeken en önemli göstergelerden biri Coinbase Premium metriği oldu. Bu veri, Bitcoin’in Coinbase borsasındaki fiyatı ile Binance’teki fiyatı arasındaki farkı ölçüyor.
Normal şartlarda pozitif premium, ABD’li yatırımcıların ve kurumsal fonların Coinbase üzerinden yoğun Bitcoin alımı yaptığını gösteriyor. Bu durum Coinbase fiyatının küresel borsalara göre daha yüksek seyretmesine neden oluyor. Ancak Martinez, son 46 gündür göstergenin sürekli negatif bölgede kaldığını belirtiyor. Bu da Bitcoin’in Coinbase’te daha düşük fiyatla işlem gördüğüne ve ABD kaynaklı kurumsal talebin ciddi şekilde zayıfladığına işaret ediyor.
Analiste göre bu tablo, spot Bitcoin ETF’lerinden yaşanan yaklaşık 5 milyar dolarlık çıkışla da örtüşüyor. Martinez, ABD’li büyük yatırımcıların makroekonomik belirsizlikler nedeniyle yeni alımlar konusunda bekle-gör yaklaşımı benimsediğini düşünüyor.
Satış baskısını artıran diğer unsurlar
Bitcoin’deki son düşüşü açıklayabilecek başka gelişmeler de bulunuyor. Spot ETF’lerden çıkan sermaye, Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimler, güçlenen ABD doları ve uzun vadeli yatırımcıların kâr satışları bunların başında geliyor.
Öte yandan piyasada dikkat çeken bir diğer unsur ise Strategy şirketine yönelik endişeler. Şirketin STRC hisseleri 100 dolarlık nominal değerinin altına gerileyerek yaklaşık 80 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Bu durum, şirketin Bitcoin alımlarını finanse ettiği mekanizmanın üzerindeki baskıyı artırırken, daha yüksek maliyetlerle fon toplamasına neden oluyor. Bazı piyasa uzmanları, sürecin devam etmesi halinde Strategy’nin elindeki Bitcoin varlıklarının bir kısmını satmak zorunda kalabileceğini ve bunun da piyasada ek satış baskısı yaratabileceğini öne sürüyor.
