Tanınmış analist, son dönemdeki BTC zayıflığının ardındaki asıl gücün yatırımcıların panik satışından ziyade talebin zayıflaması olduğunu iddia ediyor.
Bitcoin’in (BTC) önemli bir zincir üstü destek seviyesine yaklaşması piyasada yeni tartışmaları beraberinde getirdi. Kripto para analisti Shanaka Anslem Perera’ya göre, geçmiş döngülerde piyasa diplerini işaret eden yatırımcı davranışları bu kez henüz ortaya çıkmış değil.
Perera’nın dikkat çektiği gösterge, Bitcoin’in yaklaşık 53.600 dolar seviyesinde bulunan “gerçekleşmiş fiyatı” (realized price) oldu. Bu metrik, dolaşımdaki tüm BTC’lerin ortalama maliyetini yansıtırken, tarihsel olarak ayı piyasalarının sonlandığı kritik bölgelerden biri olarak kabul ediliyor.
Analiste göre 2018 ve 2022 yıllarında Bitcoin bu seviyeye kadar geriledikten sonra güçlü toparlanmalar yaşamıştı. Ancak söz konusu yükselişlerin arkasında yalnızca fiyatın bu noktaya ulaşması değil, aynı zamanda piyasada yoğun zararına satışların görülmesi yatıyordu. Bu süreçte zayıf yatırımcıların piyasadan çıkmasıyla arz baskısı azalıyor ve yeni bir yükseliş zemini oluşuyordu.
Zararına satışlar geçmiş döngülerin çok gerisinde kaldı
Perera, mevcut piyasa koşullarının geçmiş diplerden ayrıştığını belirtiyor. 2022’de yaşanan sert düşüş sırasında yatırımcıların yaklaşık 1,2 milyon BTC’yi zararına sattığını hatırlatan analist, son gerilemede ise bu miktarın yalnızca 187 bin BTC seviyesinde kaldığını vurguladı.
Bu durumun, Bitcoin’in önemli bir destek noktasına ulaşmasına rağmen klasik kapitülasyon sürecinin gerçekleşmediğine işaret ettiğini savunan Perera, piyasada henüz tam anlamıyla bir dip oluştuğunun söylenemeyeceğini ifade etti.
Analistin değerlendirmesine göre son fiyat baskısının temel nedeni panik satışları değil, talepteki belirgin zayıflama oldu. Veriler, geride kalan hafta Bitcoin talebinde 652 bin BTC’lik düşüş yaşandığını gösterirken, bunun Ocak 2022’den bu yana kaydedilen en sert gerileme olduğu belirtiliyor. Ayrıca spot Bitcoin ETF’lerinden çıkan yüksek miktardaki fonlar da satış baskısını artıran unsurlar arasında yer aldı.
Bitcoin üzerindeki baskının yalnızca kripto piyasası kaynaklı olmadığına dikkat çekiliyor. İran’ın, ABD’nin askeri hedeflerine yönelik operasyonlarının ardından Hürmüz Boğazı’nı yeniden kapatması enerji piyasalarında endişeleri artırırken, petrol fiyatlarında yüzde 2,5’in üzerinde yükseliş yaşandı.
Öte yandan ABD’de açıklanan tüketici enflasyonu verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, faiz indirimi umutlarını zayıflattı. Artan enflasyon baskısının, para politikalarında daha sıkı adımların gündeme gelebileceği yönündeki beklentileri güçlendirmesi de riskli varlıklar üzerinde olumsuz etki yarattı.
Uzun vadeli yatırımcılar satış yapmıyor
Buna karşın Perera, mevcut tablo içinde olumlu okunabilecek bir detayın da bulunduğunu belirtti. Analiste göre uzun vadeli yatırımcıların satış yapmaktan kaçınması, Bitcoin için güçlü bir destek unsuru olabilir.
Perera, gerçekleşmiş fiyat seviyesinin son dört büyük piyasa dibinde etkili olduğunu hatırlatarak, uzun vadeli yatırımcıların bu süreçte pozisyonlarını korumasını yükseliş senaryosunu destekleyen bir işaret olarak değerlendirdi.
Benzer şekilde piyasa yorumcusu Sykodelic de uzun vadeli yatırımcıların elindeki Bitcoin miktarının 16,5 milyon BTC ile tarihi zirveye ulaştığını ve birçok yatırımcının zarar bölgesinde olmasına rağmen satış baskısının sınırlı kaldığını ifade etti.
Öte yandan bazı kurumsal analiz şirketleri de Bitcoin’in mevcut seviyelerde değerinin altında işlem gördüğünü düşünüyor. Ancak uzmanlar, geçmiş ayı piyasalarının dip noktalarında görülen aşırı satış koşullarının henüz oluşmadığını ve bu nedenle kesin bir dip teyidi vermenin erken olacağını vurguluyor.
