Büyük borsalarda sürekli fonlama oranları negatife döndü ve bu da short (kısa) pozisyon alanların düşüş pozisyonlarını korumak için ödeme yaptığını gösteriyor.
Bitcoin’in büyük borsalardaki sürekli fonlama oranları negatife döndü ve bu da kısa pozisyon alanların artık türev piyasasına hakim olduğunu ve pozisyonlarını açık tutmak için ödeme yaptığını gösteriyor.
Negatif fonlama genellikle düşüş eğilimini yansıtırken, bir analist mevcut aşırı durumu potansiyel bir kısa pozisyon sıkışması için bir hazırlık olarak yorumluyor ve aşırı kısa pozisyon almanın genellikle devam eden düşüşten ziyade keskin yukarı yönlü dönüşlerden önce geldiğini savunuyor.
Short pozisyon alanlar piyasayı doldururken fonlama negatife döndü
27 Şubat tarihli bir piyasa güncellemesinde, analist Amr Taha, büyük türev platformlarındaki fonlama oranlarının aynı anda negatif bölgeye geçtiğini, Binance’in -0.005%, OKX’in -0.007% ve Bybit’in -0.011% olduğunu belirtti.
Fonlama oranları, sürekli vadeli işlemlerde uzun ve kısa pozisyon alan yatırımcılar arasında periyodik ödemelerdir ve negatif hale geldiklerinde, kısa pozisyon alanların uzun pozisyon alanlara ödeme yaptığını ve baskın düşüş pozisyonunu yansıttığını gösterir.
Taha ayrıca, BTC tasfiye ısı haritasından elde edilen verilere işaret ederek, mevcut fiyatın üzerinde, çoğu 92.000 dolar seviyesinden kaynaklanan yoğun kaldıraçlı pozisyon kümelerini gösterdi. Analiste göre, Bitcoin yükselirse, bu kısa pozisyonlar kapanmaya zorlanabilir ve yukarı yönlü oynaklığı hızlandırabilir.
Taha, “Makroekonomik koşullar iyileşirse, kısa ve orta vadede yeniden fiyat artışı olasılığı artar” diye yazdı.
Tarihsel olarak, negatif fonlama ile birleşmiş ağır kısa pozisyonların genellikle keskin geri dönüşleri önceden haber verdiğini, ancak bu ölçütün tek başına yönü tahmin etmediğini de ekledi.
Bu arada, perakende yatırımcı aktivitesi de artıyor. CryptoQuant yazarı Nino, küçük yatırımcılar arasındaki işlem sıklığının bir yıllık ortalamasına göre arttığını, bunun da bireysel katılımcıların haftalarca süren temkinliliğin ardından piyasaya yeniden girdiğinin bir işareti olduğunu belirtti.
Analist, “Mevcut yükseliş, bir sonraki büyük piyasa genişlemesine yönelik artan beklenti duygusunun altını çiziyor.” diye açıkladı.
Balina akışları ve piyasa yapısı
Ayrı bir yazıda Taha, orta vadeli yatırımcıları temsil eden ahtapot cüzdanlarından Binance’e yaklaşık 1.700 BTC’lik pozitif net girişleri takip etti. Aynı gruptan 2 Şubat’ta gerçekleşen 5.000 BTC’lik daha büyük bir giriş, 77.500 doların üzerindeki bir düşüşten önce geldi.
Bu seferki hareket pozitif olsa da, önemli ölçüde daha az agresif, bu da aynı düşüş gücünü taşımayabileceğini gösteriyor.
Taha, “Elbette, piyasa tepkisi likidite koşullarına ve daha geniş pozisyonlanmaya da bağlıdır.” dedi ve ekledi: “Ancak grafik verilerine bakıldığında, yoğunluk daha düşük.”
Bitcoin, 26 Şubat’ta kısa süreliğine 70.000 dolar seviyesini test etti ancak bu eşiği koruyamadı ve CoinGecko verilerine göre son 24 saatte 66.600 ile 68.600 dolar arasında bir aralıkta yerleşti. Glassnode’daki gözlemciler, göreceli istikrara rağmen BTC piyasasının henüz toparlanmadığını söylüyor.
Yazım esnasında amiral gemisi kripto para birimi 68.000 dolar seviyesinin yaklaşık 200 dolar altında işlem görüyordu; son 24 saatte yüzde 0,4’lük hafif bir düşüş yaşadı ve yedi gündür herhangi bir değişiklik göstermedi. Bununla birlikte, 30 günlük bazda varlık yaklaşık yüzde 24 daha düşük ve Ekim 2025’teki tüm zamanların en yüksek seviyesinin de yaklaşık yüzde 46 altında bulunuyor.
